備受關(guān)注的上海汽車(6.54,0.00,0.00%)定向增發(fā)并整體上市方案已獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)。昨天，上海汽車發(fā)布公告，公司將向上汽股份發(fā)行32.7503億股人民幣普通股購買其相關(guān)的資產(chǎn)，發(fā)行價(jià)格為每股5.82元。發(fā)行完成后，上汽股份將持有上海汽車約83.83%的股份。受此消息影響，上海汽車股價(jià)昨天出現(xiàn)較大幅度上漲，報(bào)收于6.54元，漲6.17%。
業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為整車制造
通過本次交易，上海汽車的核心業(yè)務(wù)將從零部件轉(zhuǎn)變?yōu)檎囍圃?。交易后，上海汽車的整車業(yè)務(wù)主要包括持有上海通用50%的股權(quán)、上汽通用五菱50.098%的股權(quán)、上海大眾50%的股權(quán)、上汽汽車100%的股權(quán)、申沃客車50%的股權(quán)、雙龍汽車48.917%的股權(quán)。
“有進(jìn)有出”的資產(chǎn)調(diào)整，對上市公司資產(chǎn)進(jìn)行了一次戰(zhàn)略性的梳理。從行業(yè)格局來看，整體上市后的上海汽車將擁有乘用車、商用車、微型車等完整系列的車型體系，包括對公司自主產(chǎn)品開發(fā)的投資，在汽車行業(yè)具有強(qiáng)大的競爭力。
根據(jù)上汽股份核心資產(chǎn)注入后的合并報(bào)表，上海汽車2006年6月末的凈資產(chǎn)為302.81億元，增加約1.65倍；凈利潤為13.90億元，增加約1.57倍；每股收益為0.212元，增加約28%；每股凈資產(chǎn)為4.62元，增加約30%。上海汽車經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績均得到明顯提升。
整體上市時(shí)機(jī)已到
上汽選擇現(xiàn)在整體上市，有不少利好因素。首先，今年上半年，上汽股份共實(shí)現(xiàn)整車銷售68.2萬輛，超額完成半年度計(jì)劃，穩(wěn)居全國整車銷量榜首。其中乘用車銷售44.9萬輛，同比增長50.6%；商用車銷售23.3萬輛，同比增長43.5%。
此外，整體上市也是上汽發(fā)展自主品牌汽車項(xiàng)目的需求。今后，上汽在國內(nèi)將形成上海大眾、上海通用和上汽汽車三大核心整車資產(chǎn)和利潤中心。上汽股份董事長胡茂元日前表示，到2010年，上汽股份計(jì)劃生產(chǎn)各類汽車200萬輛，其中自主品牌汽車60萬輛，占總產(chǎn)量的30%。申銀萬國的分析師王智慧分析，自主品牌和新能源汽車的研發(fā)都需要較大資金支持，上汽整體上市后將從融資方面解決這一問題。
上汽昨天在公告中也明確表示，通過本次交易，將大大增強(qiáng)在汽車整車和零部件領(lǐng)域的研發(fā)能力，為推出自主品牌打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，從而降低對合資伙伴的依賴。
其它集團(tuán)將會跟進(jìn)
事實(shí)上，在經(jīng)歷了2002年和2003年汽車行業(yè)的井噴以及2004年市場增速大幅下降之后，有關(guān)汽車類公司整體上市的各種消息近兩年不斷出現(xiàn)。目前已提出整體上市計(jì)劃的汽車類公司還有東風(fēng)汽車、長安汽車(6.28,0.00,0.00%)和北汽控股等。上海汽車一旦成功實(shí)現(xiàn)整體上市，將對后續(xù)相關(guān)公司產(chǎn)生重大影響。
王智慧介紹說，幾大集團(tuán)在上個(gè)世紀(jì)90年代上市時(shí)，幾乎都將集團(tuán)里不太好的資產(chǎn)，如零部件等裝進(jìn)了上市公司。而現(xiàn)在這種認(rèn)識發(fā)生了非常大的轉(zhuǎn)變，整體上市已經(jīng)成為解決汽車集團(tuán)資金瓶頸的有效方法。此外，在產(chǎn)業(yè)整合重組方面，汽車集團(tuán)也可以通過股權(quán)收購的方式實(shí)現(xiàn)更有效的擴(kuò)張。
