近來(lái)，隨著國(guó)際上跨國(guó)零部件巨頭兼并收購(gòu)的演進(jìn)，原有的世界汽車(chē)零部件發(fā)展格局似乎已經(jīng)在改變。從表面上熱熱鬧鬧的喧囂中，讓人感受到的是在世界汽車(chē)由傳統(tǒng)邁向新能源汽車(chē)和互聯(lián)互通智能汽車(chē)的過(guò)程中，零部件產(chǎn)業(yè)也在為此進(jìn)行著充分的準(zhǔn)備。
在這次可以說(shuō)是史無(wú)前例的兼并收購(gòu)大戰(zhàn)中，以歐美的幾樁收購(gòu)大單和國(guó)內(nèi)的幾例兼并案子為例，還是能理清一些收購(gòu)與重組意圖的區(qū)別的。
三大收購(gòu)案例
表明未來(lái)技術(shù)發(fā)展方向
采埃孚收購(gòu)天合。本來(lái)就都排在全球零部件企業(yè)前列的兩家公司，前者以135億美元價(jià)格收購(gòu)后者，組建成全球規(guī)模第二大的汽車(chē)零部件供應(yīng)商。該項(xiàng)交易完成后，天合將以獨(dú)立業(yè)務(wù)部形式在采埃孚內(nèi)部運(yùn)營(yíng)。新集團(tuán)年?duì)I業(yè)收入將可達(dá)300億歐元（約合410億美元），員工總數(shù)為13.8萬(wàn)人。
據(jù)了解，在此之前采埃孚與博世簽訂協(xié)議，將所持采埃孚轉(zhuǎn)向機(jī)公司的50%股權(quán)全部售予博世，為收購(gòu)天合鋪平道路。1999年，采埃孚同博世等比投資組建了采埃孚轉(zhuǎn)向系統(tǒng)公司，在8個(gè)國(guó)家設(shè)有工廠(chǎng)，全球員工總數(shù)達(dá)1.3萬(wàn)多人；2013年該合資公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)41.1億歐元（約合55億美元）。而天合集團(tuán)也擁有較大規(guī)模的轉(zhuǎn)向系統(tǒng)業(yè)務(wù)，2013年該領(lǐng)域營(yíng)業(yè)收入達(dá)27億美元，在其整體營(yíng)收中的占比為15.5%。
這種有進(jìn)有出，體現(xiàn)出的是對(duì)未來(lái)整個(gè)集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展的綜合考慮，對(duì)于相關(guān)各方而言可以說(shuō)都是獲益者。例如，對(duì)于此次交易博世即表示，采埃孚轉(zhuǎn)向系統(tǒng)在不斷增長(zhǎng)的電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向領(lǐng)域是技術(shù)領(lǐng)袖，而這恰恰是自動(dòng)駕駛、節(jié)能環(huán)保乃至電動(dòng)車(chē)的核心技術(shù)。
可見(jiàn)，采埃孚在出售與博世合資的轉(zhuǎn)向系統(tǒng)業(yè)務(wù)時(shí)，不僅獲得了寶貴的資金，而且同時(shí)保留了天合的相關(guān)業(yè)務(wù)。博世同樣獲得了收益，原有合資公司轉(zhuǎn)向技術(shù)恰恰是未來(lái)自動(dòng)駕駛與節(jié)能環(huán)保汽車(chē)所必需的核心技術(shù)。
麥格納收購(gòu)格特拉克。日前，加拿大麥格納公司與德國(guó)格特拉克公司簽訂協(xié)議，將以17.5億歐元（19億美元）的價(jià)格買(mǎi)下格特拉克100%股權(quán)。2014年，排名全球汽車(chē)零部件公司前三位的麥格納公司，旗下動(dòng)力總成銷(xiāo)售額為49.54億美元，占公司銷(xiāo)售總額的14.5%。麥格納首席執(zhí)行官DonWalker表示，根據(jù)麥格納當(dāng)前的產(chǎn)品組合，要將拓展汽車(chē)動(dòng)力傳動(dòng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)放在戰(zhàn)略首位，格特拉格完全符合公司的戰(zhàn)略要求。
對(duì)于世界上最大的汽車(chē)變速器私人企業(yè)格特拉克的收購(gòu)，也有行業(yè)內(nèi)人士指出，DCT雙離合自動(dòng)變速器代表了汽車(chē)自動(dòng)變速器的技術(shù)趨勢(shì)，業(yè)界普遍看好DCT未來(lái)的發(fā)展前景。作為全球DCT技術(shù)的市場(chǎng)領(lǐng)先者，格特拉克不僅能給麥格納帶來(lái)最為先進(jìn)的DCT技術(shù)，同時(shí)在傳統(tǒng)手動(dòng)變速器和同步器技術(shù)上也能為麥格納帶來(lái)更為完整的動(dòng)力系統(tǒng)產(chǎn)品組合。
博格華納收購(gòu)雷米。博格華納公司日前宣布，該公司已經(jīng)同美國(guó)雷米國(guó)際公司達(dá)成協(xié)議，將以9.51億美元現(xiàn)金收購(gòu)后者。據(jù)悉，雷米國(guó)際提供的產(chǎn)品主要包括交流發(fā)電機(jī)、起動(dòng)機(jī)、動(dòng)力傳動(dòng)等產(chǎn)品，公司業(yè)務(wù)覆蓋全球10個(gè)國(guó)家。而博格華納也是一家面向全球的零部件制造商，主要提供高技術(shù)含量的發(fā)動(dòng)機(jī)和動(dòng)力傳動(dòng)部件與系統(tǒng)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，不僅是對(duì)博格華納現(xiàn)有業(yè)務(wù)的一次整合，同時(shí)對(duì)雷米的收購(gòu)也為博格華納帶來(lái)了可觀(guān)的采購(gòu)效率提升和成本開(kāi)支的節(jié)省。博格華納總裁兼CEOJamesVerrier表示，此次收購(gòu)是公司實(shí)現(xiàn)到2020年之前盈利提升至150億美元戰(zhàn)略的重要一步。
對(duì)于上述三個(gè)代表當(dāng)今最大交易項(xiàng)目的零部件業(yè)務(wù)收購(gòu)，可以看到以核心業(yè)務(wù)為整合點(diǎn)的一系列布局不僅不會(huì)結(jié)束，而且還將會(huì)在世界范圍內(nèi)繼續(xù)展開(kāi)。其中，面向未來(lái)的智能、節(jié)能與先進(jìn)動(dòng)力傳動(dòng)等技術(shù)的整合，與未來(lái)世界汽車(chē)技術(shù)發(fā)展的方向相一致。
國(guó)內(nèi)并購(gòu)
看重整體資產(chǎn)和新能源業(yè)務(wù)
回過(guò)頭來(lái)，反觀(guān)近期國(guó)內(nèi)的一些零部件收購(gòu)整合案例，則多少能夠看出與國(guó)外發(fā)生的兼并重組案例不同的味道。
例如，大洋電機(jī)對(duì)上海電驅(qū)動(dòng)的收購(gòu)，可以看做是國(guó)內(nèi)最大的新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)企業(yè)間的一次大整合。
相關(guān)資料顯示，上海電驅(qū)動(dòng)成立于2008年7月，是我國(guó)新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)領(lǐng)域起步較早、具有較強(qiáng)研發(fā)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品制造和集成能力的領(lǐng)軍企業(yè)之一，主要產(chǎn)品為新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)。上海電驅(qū)動(dòng)的客戶(hù)主要包括宇通客車(chē)、北汽福田、中通客車(chē)、恒通客車(chē)、金龍客車(chē)、安凱客車(chē)、華晨汽車(chē)、吉利汽車(chē)等。2014年，上海電驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.01億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6664.66萬(wàn)元。
對(duì)于收購(gòu)上海電驅(qū)動(dòng)一事，大洋電機(jī)曾表示，自上市以來(lái)，公司在做好家電及家居電器電機(jī)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，加快實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與資源整合，目前已形成家電及家居電器電機(jī)、新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)和汽車(chē)旋轉(zhuǎn)電器三大業(yè)務(wù)板塊。三大業(yè)務(wù)板塊中，新能源汽車(chē)事業(yè)板塊發(fā)展速度低于預(yù)期。通過(guò)并購(gòu)新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)系統(tǒng)領(lǐng)域具有一定優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，是實(shí)現(xiàn)公司快速布局并全面介入新能源汽車(chē)領(lǐng)域的有效途徑，同時(shí)也將進(jìn)一步提高公司的市場(chǎng)占有率。
光洋股份擬對(duì)天津天海同步的收購(gòu)，主要是看上了天海同步主營(yíng)業(yè)務(wù)中的專(zhuān)業(yè)化汽車(chē)變速器換擋核心部件總成的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。同時(shí)，天海同步所擁有的各種系列汽車(chē)同步器、行星排、薄壁件類(lèi)的圈和環(huán)等產(chǎn)品與技術(shù)，天海同步與格特拉克、大眾、美國(guó)“三大”等整車(chē)與零部件廠(chǎng)商之間業(yè)已形成的合作關(guān)系，以及天海同步為國(guó)內(nèi)外50多家重點(diǎn)變速器主機(jī)廠(chǎng)商所配套的同步器產(chǎn)品，都是光洋股份心中最大的企盼。
在另一項(xiàng)國(guó)內(nèi)的擬收購(gòu)案例中，遠(yuǎn)東傳動(dòng)擬對(duì)遠(yuǎn)博機(jī)械的收購(gòu)，其主要收購(gòu)標(biāo)的則為遠(yuǎn)博機(jī)械部分經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，其中包括固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)及其他與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的資產(chǎn)，以此延長(zhǎng)公司自身的產(chǎn)業(yè)鏈。作為一家專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)傳動(dòng)軸用鋼管及精密鑄鋼件的廠(chǎng)家，遠(yuǎn)博機(jī)械具備先進(jìn)的生產(chǎn)線(xiàn)、寬敞的廠(chǎng)房、土地等現(xiàn)有資源，這也許才是遠(yuǎn)東傳動(dòng)所鐘愛(ài)。
從以上幾個(gè)國(guó)內(nèi)零部件公司的收購(gòu)案例可以看出，與國(guó)外對(duì)自身核心業(yè)務(wù)強(qiáng)筋健骨有所不同的是，國(guó)內(nèi)企業(yè)間的收購(gòu)更看重被收購(gòu)廠(chǎng)商的整體資源，甚至包括廠(chǎng)房、土地等固定資產(chǎn)。同時(shí)，對(duì)未來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也是國(guó)內(nèi)零部件廠(chǎng)商未雨綢繆及早進(jìn)行籌劃的事項(xiàng)。
