對(duì)2013年下半年汽車(chē)行業(yè)投資策略，華泰證券研究所汽車(chē)及零部件行業(yè)研究員馮沖認(rèn)為，乘用車(chē)方面，行業(yè)年內(nèi)運(yùn)行趨勢(shì)分析，1季度同比增速相對(duì)較高，2季度同比增速呈逐月下行態(tài)勢(shì)，但仍將保持在2位數(shù)增幅，3季度同比增速逐月上升，9月同比增長(zhǎng)有望達(dá)到20%，4季度月度增幅穩(wěn)定在15-17%之間，預(yù)計(jì)2013年全年狹義乘用車(chē)銷(xiāo)售1550萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.5%；
上半年資本市場(chǎng)基本修復(fù)對(duì)乘用車(chē)行業(yè)的預(yù)期差，市場(chǎng)估值已經(jīng)反映2013年行業(yè)盈利增幅將在15%-20%之間，估值水平相對(duì)合理。在估值相對(duì)合理的背景下，需要尋找業(yè)績(jī)拐點(diǎn)彈性更大的品種才能戰(zhàn)勝市場(chǎng)，結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展的結(jié)構(gòu)特征，乘用車(chē)板塊重點(diǎn)推薦基本面大拐點(diǎn)的一汽轎車(chē)、由重市場(chǎng)向重效益轉(zhuǎn)變的江淮汽車(chē)、受益福特在中國(guó)不斷成長(zhǎng)的長(zhǎng)安汽車(chē)和SUV銷(xiāo)量持續(xù)超預(yù)期的長(zhǎng)城汽車(chē)。
中重卡方面，市場(chǎng)經(jīng)歷了2012年的深度調(diào)整，年銷(xiāo)量?jī)H為63萬(wàn)輛規(guī)模，遠(yuǎn)低于正常的需求水平，判斷2013年重卡銷(xiāo)量75萬(wàn)輛左右，同比增長(zhǎng)超過(guò)15%，擺脫2012年極度低迷的狀態(tài)，行業(yè)觸底回升。6月重卡銷(xiāo)售7.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50.8%，2季度重卡銷(xiāo)售23.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)39.1%，從二季度重卡行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)看，是超出市場(chǎng)預(yù)期的，但對(duì)應(yīng)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)卻依然處于低位，馮沖認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)重卡行業(yè)過(guò)度悲觀；
二級(jí)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)重卡股票的持倉(cāng)比例處于歷史低位，重卡板塊指數(shù)運(yùn)行在歷史低位基本再無(wú)做空的動(dòng)能，賣(mài)無(wú)可賣(mài)。2季度銷(xiāo)售數(shù)據(jù)大幅上漲將使該板塊內(nèi)上市公司業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性非常大，超跌反彈隨時(shí)將展開(kāi)。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注威孚高科、福田汽車(chē)、中國(guó)重汽、華菱星馬、濰柴動(dòng)力、天潤(rùn)曲軸、銀輪股份等重卡類(lèi)股票。
客車(chē)方面，2013年從銷(xiāo)量角度分析，客車(chē)行業(yè)運(yùn)行是穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢(shì)，今年前5月客車(chē)銷(xiāo)量增幅僅為2.0%，低于過(guò)去2年，預(yù)計(jì)全年增幅在5%以下，增長(zhǎng)依然來(lái)自公交、出口、校車(chē)和團(tuán)體旅游車(chē)。二級(jí)市場(chǎng)客車(chē)板塊機(jī)構(gòu)倉(cāng)位和板塊指數(shù)皆在偏高位置，偏弱的基本面與相對(duì)較高的股價(jià)，下半年我們對(duì)客車(chē)行業(yè)股票持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。針對(duì)此板塊投資策略是配置新能源客車(chē)銷(xiāo)量高的龍頭公司。
主題投資上，下半年新能源汽車(chē)和重組概念的主題投資機(jī)會(huì)仍然會(huì)成為市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)，新能源汽車(chē)投資主題重點(diǎn)關(guān)注比亞迪、曙光股份、萬(wàn)向錢(qián)潮等標(biāo)的，重組概念重點(diǎn)關(guān)注海馬汽車(chē)和金杯汽車(chē)。
